Le jeune et timide Hobbit, Frodon Sacquet, hérite d'un anneau.

Bien loin d'être une simple babiole, il s'agit de l'Anneau Unique, un instrument de pouvoir absolu qui permettrait à Sauron, le Seigneur Ténébreux de Mordor, de régner sur la Terre du Milieu et de réduire en esclavage ses peuples.

A moins que Frodon, accompagné d'une fidèle Compagnie constituée de Hobbits, d'Homes, d'un Magicien, d'un Nain et d'un Elfe, ne parvienne à emporter l'Anneau à travers la terre du Milieu jusqu'au Crevasses du Destin, lieu où il a été forgé, et à la détruire pour toujours.

Un tel périple signifie s'aventurer très loin sur les terres du Seigneur des ténèbres, où est rassemblée son armée d'Orques maléfiques .

La Compagnie doit non seulement combattre les forces extérieures du mal mais aussi les dissensions internes et l'influence corruptrice qu'exerce l'Anneau lui-même.

L'issue de l'histoire à venir est intimement liée au sort de la Compagnie.